一、核心行情（4 月 9 日，SC 原油主力）
| 指标 | 数据 | 盘面特征 |
|---|---|---|
| 最新价 | 630.0 元 / 桶 | 大跌后小幅反弹，弱势震荡 |
| 日内跌幅 | -3.75% | 盘中最大跌幅超 4% |
| 开盘价 | 604.4 元 / 桶 | 跳空低开，创近期新低 |
| 最低价 | 604.4 元 / 桶 | 击穿 610 元，逼近 600 元关口 |
| 最高价 | 649.9 元 / 桶 | 反弹乏力，上方抛压重 |
二、下跌主因：地缘降温 + 外盘暴跌，内盘跟随补跌
1. 核心导火索：美伊停火，供应恐慌彻底消退
- 4 月 7 日美伊达成两周临时停火，伊朗承诺全面开放霍尔木兹海峡（全球 20% 石油运输通道）。
- 此前油价累积15-20 美元 / 桶地缘溢价，停火后溢价快速出清，恐慌情绪蔓延。
- 市场对供应中断、海峡封锁的担忧完全消退，内盘原油失去最强支撑。
2. 外盘暴跌牵引，内盘被动补跌
- 隔夜 WTI 原油暴跌 16.41%、布伦特重挫 13.29%，创近年最大单日跌幅。
- 内外盘价差拉大，沪原油跟随外盘大幅补跌，开盘直接跳水微博。
- 投机资金集中平仓、多杀多，程序化交易放大跌幅。
3. 基本面与资金面双重压制
- 供应宽松：OPEC + 宣布 5 月起增产 41.1 万桶 / 日，叠加美国页岩油增产。
- 需求偏弱：全球经济放缓，高油价抑制需求，库存逐步回升。
- 资金撤离：原油期货持仓大减，多头踩踏离场，市场情绪极度悲观微博。
三、技术面：破位下行，考验 600 元关口
关键价位（SC 原油）
- 强支撑：600–605 元 / 桶（今日低点，整数关口，多头生命线）
- 即时支撑：620 元 / 桶（短线震荡中枢）
- 反弹阻力：640–650 元 / 桶（日内高点，密集成交区）
- 下破风险：失守600 元，打开570–580 元下行空间
技术信号
- 日线：连续大阴破位，均线空头排列，中期趋势转弱。
- 4 小时：暴跌后低位震荡，反弹动能弱，逢高做空为主。
- 超短线：605–640 元区间震荡，关注 600 元企稳信号。
四、结论与操作策略
趋势判断
- 短期：地缘溢价出清、外盘拖累，沪原油弱势震荡寻底。
- 中期：取决于停火持续性、霍尔木兹通航、OPEC + 政策。
- 风险点：停火破裂、冲突升级→溢价回流、油价快速反弹微博。
操作策略
- 主思路：反弹高空为主，轻仓、严格止损，严禁抄底。
- 入场：640–650 元区间滞涨做空。
- 止损：660 元上方（突破阻力止损）。
- 目标：620 元 → 605 元 → 600 元。
- 风控：仓位≤7%，紧盯美伊谈判、外盘走势、OPEC + 动态。
